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2020/03/17 来源:原创

3月12日,《唐宁会客厅》第一季第二集迎来重要嘉宾——创世伙伴资本创始主管合伙人周炜。他被称为“独角兽精准捕手”,10多年的投资生涯中,主导投资的企业包括京东商城、宜信、喜马拉雅、一下科技等。创下了10年30%独角兽成功率。


在宜信公司创始人、CEO唐宁看来,周炜既有创业者的激情,又有投资者的理性,更重要的是,“他在正确的路上坚持不懈”。


在直播中,唐宁与周炜一起畅聊投资理念、揭秘围猎独角兽的核心要领,解读创投基金大利好,探寻股权投资发展新机遇。我们赶紧来一睹为快直播精彩内容。


(更多精彩对话请登录宜信财富APP收看)



嘉宾介绍:周炜


创世伙伴资本创始主管合伙人

原KPCB中国基金主管合伙人

毕业于中国电子科技大学,于沃顿商学院获得工商管理硕士学位

2017年创建创世伙伴资本,专注TMT领域创业投资,创建了一支融合美元风格、硅谷经验、本土智慧的专业伙伴型基金

在10余年的投资经历中,曾主导投资:京东商城、宜信、喜马拉雅、一下科技、瑞尔齿科

曾获“福布斯中国最佳创投人TOP20”、“投资中国最佳创投人”等行业荣誉



以下是精彩对话




唐宁今天3月12日)是一个很有意义的日子。今天是植树节,我看很多朋友圈里的朋友们晒植树节,当然都是电子植树,说最值得植树的是今天,或者是十年前。那当然如果十年前没有种这棵树,我们今天去进行布局,看出十年去,二十年去,仍旧不晚。



唐宁:你作为“独角兽捕手”,是如何识别独角兽的?需要多长时间的等待陪伴?


周炜:我做投资到现在13年了,这13年里其实前六七年到后六七年差别还是很大的。在我们投资的前五六年,2005年到2012年之间,基本每家公司平均从第一轮到上市,很多要等到八年的时间,所以这也是为什么在那个时候人民币基金一般不太敢投最早期的投资,因为人民币基金的时间周期会比较短,它不能等那么长时间。


2012年以后我们就看到大量的中国企业的成长速度明显加快,这几年大家看到很多的例子,大概3到4年的项目就可以退出上市。这是一个趋势,中国的创业企业明显提速。


我们投资的企业普遍具有一个特征,就是它的故事性很强,但同时它不是那种昙花一现的故事性,它会持续地在增加价值,这是我们投资企业一个非常明显的特征。


唐宁:独角兽长得什么样,多年前你怎么知道它就是这个独角兽,跟大家分享分享。


周炜:2016年的时候我总结出来一个独角兽三定律,其实也是我们团队筛选项目一直在用的方法。


越野定律:我们假设一共有九种运动,每次比赛的时候我们会抽签来决定到底这次比赛用哪三项运动。这个代表再优秀的企业家,在面对一个新的商业模式和新的行业的时候,他自己也不清楚他会面对什么东西,有点像随机选三个。我们选被投资项目的时候,就要对这个行业做非常深入的研究。总结过去的经验来预测未来这个行业到底会发生什么事,什么样的商业模式,什么样的团队才会赢。


我们的工作就是预测未来,所以我现在只读两种书,历史和科幻。科幻能够让你把自己的思想在时间轴上来回推动,帮助你去思考未来到底是什么样子。



创始人都有坚持性,非常执着,有领导力,这是共性的东西,但是每个行业都有一些非常特性的东西,那我们就要找到这两三个特性的东西,这些特性的东西其实是让这个团队和别的团队不一样的东西。


红灯定律:我们要明确看到这家企业做每一个动作的时候,每个决策他都比别人快半年,然后不出错,累计几次以后,就像你过红灯一样,你每次比别人稍微快一点过去了,经过几个红灯以后你就远远地抛开他们了,我们会非常关注这个企业能不能在每个时间点做出正确的战略决策。


火箭定律简单来说就是这个团队必须具有随时调整获取资源的能力,火箭的发射大家看到,一级火箭,二级火箭,不同的阶段要把剩下的抛掉。我们经常说优秀的创始人是极其罕见的,中国一年可能就出几个,这种创始人身边带着一群小伙伴创业,创业几年后,你能想象他们跟你进步的速度一样快吗?其实不太可能。那这个时候怎么让外部资源进来,同时又让老的队伍获得很好的安排,这是一个非常强的艺术。所以我们在观察企业的时候也特别关注他跟他身边核心团队的沟通,股权的安排。


唐宁:经常有客户问我,我们数字化没有人才,怎么办?你能支支招吗?


周炜:这个问题是一个亘古的难题,其实创投圈也面临这个问题。归根结底,这件事能做得好的企业,老大的思维一定是足够更新的。如果你仅仅是觉得看上去挺重要,找个新的VP进来,高薪聘请,让他帮我把这件事做了,而没有把这个事当作自己的事,这事成不了。你加什么人都没法融入,你自己必须先融入。


在美国你会看到,美国的电商对它的零售行业冲突没有中国这么大,为什么呢?因为在美国零售业很早就开始介入电商,数字化在已经是他们经营的一部分了。


唐宁非常有意思,下次如果再有人问我这个问题,我就会反问这位企业家,您在数字化方面做了啥?一定要身体力行,你想要把组织带到哪里去,你就要冲到第一线,你就这么做。



唐宁创始人身体力行是非常重要的一个认知。还有一个认知我觉得很重要的就是创投。为什么我们说创投的春天,私募股权创投、风投对于我们的投资者是如此重要,因为它让您的这个组合变得高回报。


我一直对投资者讲,自己的资产组合之中25%、30%,甚至如果您没有短期、中期的资金使用的话,完全可以更大比例地去配置到创投、风投之上,40%,50%来讲我觉得都不为过。



唐宁有听众朋友问像餐饮业能出现“赢家通吃”的独角兽吗?我觉得独角兽可能是有的,像海底捞类似这种非常大的,但是赢家通吃不太可能。你如何看待赢家通吃的模式,我要是那个相对弱小的一方,怎么能够在赢家通吃的格局之下还有生存发展的空间?


周炜:传统行业,比如说餐饮业,开店或是做什么都需要一个比较长的准备时间,所以赢家通吃的节奏会相对慢一些,别人还有机会去反抗。但互联网和技术带来的进步,速度快到吓死人。有一个词儿我们一直在讲,“互联网思维”。我理解中的互联网思维是就是所谓的赢家通吃和竞争无疆界的概念。


但是仍要随时警惕,因为技术进步带来的一个可能性,随便任何一个角落突然出现新的创业公司,你的公司突然间就倒塌了。因为它的创新的模式,很快就就获得市场,而你根本来不及反应去防守,这就是技术带来高速的效率。


传统行业,像餐饮这些体验型的企业,应该差异化生存的,可以在一些特色服务上去做文章。沃尔玛对大超市打击很大,但7-11就有自己的生存发展之道。你得问自己,我到底服务什么客户,我解决了客户什么问题,要持续创造客户价值,我觉得这是非常重要的。


而且每隔五到十年都应该要重新定位一次。因为随着年轻一代的成长,他们的爱好是很不一样的。


唐宁:你是怎么不断地跟00后、05后保持密切同步的?


周炜:像刚才说数字化这件事一样,你必须要自己投入进去。我们最喜欢跟最年轻一代创业者去聊,了解他们在想什么,了解他们用户在想什么。我经常跟别人举一个例子,我一个朋友在香港做投资,有一次我去跟他吃饭,他的儿子也过来了。11岁的一个男孩儿,我们聊到 supercell,当时刚刚被腾讯八十多亿美金买了。他儿子就在边上跟他说,“爸爸,我去年就让你投资这家公司,你为什么不投。”


我很吃惊,问他怎么回事儿。他儿子说,当时他们全班同学都在玩super cell这个游戏,所以他回家跟爸爸说,这个公司肯定能赚钱,你投它吧,他爸没听他的。


唐宁从个人投资者的角度上来讲,你有什么样的建议?是自己去投TMT类的独角幼兽、丑小鸭;还是投基金,像创世伙伴这样优秀的基金;或是通过母基金的方式去投?


周炜:首先自己直接做天使投资不是不可以,但是大家一定要明白,这个投资的成功率是非常非常低的,要投很多项目,才有机会成就一两个。


所以最好还是通过专业机构,那至于是进母基金还是直接进创投基金,我觉得在成熟市场,至少在美国,很少有顶级的基金会接受个人的投资。一般来说都是直接通过母基金的方式。在中国我们觉得这也是趋势。如果你个人直接投基金,你能做的尽调其实是相当有限的,你只能靠感觉去判断。母基金普遍做非常深入的基金调查,方方面面,这些都是保证安全性的一个很重要的要素。所以我觉得通过母基金,也是我们最欢迎的方式。


唐宁:一位听众提问,会不会由于美国的打压,以及二级市场的波动,让未来十年或者近期来讲,中国的创投风投会受影响?


周炜:我觉得很多风险考虑过度,他没有看到机会在哪里。简单来说当大家讨论这些风险的时候,大家都忘了一个特别重要的点,今天和五年前、十年前的中国比的话,中国的GDP已经是全球第二名,我们的基础大了非常多倍。还有一个重要的利好,很多人在对比的时候没有看到,就是说中国过去在2011、2012年之前,所谓的创新公司的模式,基本都是抄美国的模式。那现在呢,中国真的出现了大量创新的公司,连美国公司都开始抄中国公司的模式了。


尤其这两年,政府已经非常明确理解到,只有努力推进创新创业,才能对经济进行换代,而不是仅仅落在传统的制造业或者说制造业升级上,制造业非常重要,但是我们必须要把新经济和创新推动起来。



唐宁创业如此,创投也如此。都是长跑。我想跟种一棵树一样,最好的时候是十年前和现在。而创投就是我们面向未来种的这棵树,通过创投风投,我们可以拥抱新经济,分享数字化的红利,科技创新的红利。


同时通过创投,我们可以很好的学习最前沿的技术,最前沿的模式,用到我们的企业之中,包括二代培养之中。



当然创投的风险也非常之高,一个独角兽起来了,有成千上万的大大小小的动物就要消失。所以如此高风险高回报的投资行为,我们一定要控制好风险,而母基金就是我们创投拥抱新经济最好的方式。我们今天开始行动,种下这个种子,拥有十年二十年之后美好的未来。


我也非常高兴,非常荣幸能够在走进未来的路上,在通往春天,拥抱春天的路上,能够有像周炜,像创世伙伴这么优秀的顶级的机构,投资者,基金伙伴,和我们的客户朋友们,听众朋友们一路同行,大家一起投资新经济,拥抱科技创新。





更多《唐宁会客厅》精彩直播,敬请期待!


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