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2020/02/14 来源:原创

近期,席卷中国的疫情扰动着全国人民的心,也让投资充满了不确定性。而在这次疫情中,医疗健康产业成为最亮眼的产业,在抗击疫情中发挥出其他产业无法替代的作用,也凸显了其抗周期性的投资价值。


宜信财富私募股权母基金合伙人Seungha Ku对话国药资本董事总经理邹敏,为我们解析医疗健康行业投资的挑战与机遇




嘉宾简介

Seungha Ku 宜信财富私募股权母基金合伙人

Seungha Ku 先生负责离岸私募股权投资,在业界有着广泛的资源和丰富的投资经验。在加入宜信之前,Seungha 在Grosvenor Capital Management 工作, Grosvenor 是一家位于美国、管理约500亿美元资产的全球大型另类投资管理公司之一,投资历史可追溯到1971年。除此之外,Seungha还曾在瑞士信贷和麦格里任职。


邹敏 国药资本董事总经理

毕业于南京大学生物科学与技术系,后获得上海交通大学MBA学位。

具有四年医药实业经验和十多年证券公司医药行研经验。先后就职于中银国际、瑞银证券、安信证券和平安证券,担任首席医药行业分析师。2016年加盟国药资本,负责美元基金投资。


Q1:最近疫情肆虐,国药资本的投资案例里有没有和疫情相关的企业?


在这里介绍一下两家企业,也是宜信财富美元母基金间接投资的企业。


Ansun Bipharma

Ansun是美国加州领先的流感药物研发公司。公司研发新型呼吸系统感染新药,产品避免耐药性,剂型稳定,方便政府大量存储以应对突发疫情。公司产品已开展全球多中心三期临床,并获得FDA的快速通道资格和突破性疗法认定。


Novena Global Healthcare

位于新加坡Novena医疗区(注册在开曼),是新加坡最大的医疗美容连锁机构,目前也是东南亚区域最大的医疗美容连锁之一。公司主要经营医疗激光美容诊所连锁,同时销售自主研发的医疗线及生活美容线护肤产品。公司通过加盟和直营的方式,布局了新加坡、印度尼西亚、马来西亚、缅甸、印度、西班牙等国。


在这次疫情中,Novena捐赠100万只口罩驰援武汉。


Q2:疫情将会对医疗健康产业带来怎样的长远影响?


疫情对医药健康行业的正面影响有:

1.国家和民众将加大在医疗健康领域的投入

2.资本市场对于医疗健康的关注度提升

3.民众对医疗物资、数字医疗的需求,将会持续提升


未来,国药资本重点关注两大领域:

1.没有被满足的临床需求

①新型抗病毒药物

②安全性药物和器械,无创代替有创

③早期筛查、精准医疗

④数字医疗和智慧医疗


2医保不足带来的结构性机会

药品和器械价格在下降,医疗服务的价格会上升,大医院的投入会下降,但是基层会上升,预防和诊断方便增加。


Q3 疫情之后,国药资本投资策略是否有调整?

疫情是短期事件,专注于行业的长期趋势和长期价值。短期疫情坚定了对数字医疗、人工智能的看好,投资策略只会微调,不会有大的调整。



Q4 在投资美国、欧洲和中国企业时,投资方向有什么区别?


对比中美医药市场的差别:

1.差距在缩小,中国医药市场从仿制药向创新药转变

2.医保体系的完善,将加大对医药和器械的监管,仿制药将逐渐退出市场,创新药的市场会越来越大。


Q5 对医疗健康领域的专项基金在投资上,有什么经验建议?


1.心无旁骛,专注于医疗领域

2.业务和投资一体化,用国药的全产业链,为被投企业赋能,对接资源。人才梯队也是一部分来自国药体系,一部分来自市场,懂产业也懂投资。

3.整合创新


Q6 宜信财富美元母基金通过国药资本投资的项目的的进展?


目前,宜信财富美元母基金通过国药资本,一共投资了7个项目:

金活医药:上市公司,主营国内外名牌药品及保健品的分销与OTC渠道推广。

国药营销:临床药械第三方营销与推广平台。

Ativa Mecical:美国的POCT公司,推出血气分析的床边检测产品。

Semma Therapeutics:美国公司,产品可以根据血糖水平调节分泌胰岛素。

Virtual Incision:公司位于美国,主要从事下腹部普外专科手术的机器人研发。

Ansun:美国加州领先的流感药物研发公司,研发新型呼吸系统感染新药。

Novena:新加坡最大的医疗美容连锁机构,也是东南亚最大医疗美容连锁之一。


Q7 疫情对宜信财富美元母基金的影响?


疫情对宜信财富美元母基金的影响有限,原因有两个:

1.地域分散配置:母基金分散配置于全球市场,中国只占到15%的配置,所以总的来说,影响有限。

2.行业分散配置:主要配置行业为医疗健康、TMT、消费,在贸易制造、工业、能源领域配置比例很小。


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